概述： 万能寿险将终身寿险的各组成部分拆分——将保险成本、费用和储蓄分开——创造了一种灵活缴费的永久型产品。本节以足够深入的方式解释其运作机制，帮助您应对考试题目和真实的客户对话。

基本结构

万能寿险（UL）将保险合同拆分为透明的各组成部分。每笔保费存入保单的账户价值（也称现金价值）。从该账户中，保险人每月扣除：

保险成本（COI）： 当月的死亡风险费用，按被保险人达到年龄的死亡率乘以纯风险保额（死亡保险金减去账户价值）计算。
固定行政费用（通常每月5至15美元）。
所附加可选利益的附加险费用。
每笔保费扣除的保费负载（通常为5%至10%），用于涵盖保费税和获取成本。

扣除后，剩余账户价值每月按保险人宣告的利率（有保证最低底线，通常为2%至3%）结算利息。

由于保单"在账户价值足以支付每月扣款的情况下持续有效"，保单持有人具有真正的保费灵活性：可多缴以积累现金价值，可少缴，或在账户价值充足的情况下完全跳缴。这种灵活性是区分万能寿险与终身寿险的决定性特征。

保险成本：随年龄上升

保险成本并非固定费用——它每年增加，因为被保险人年龄增大，统计上死亡概率更高。在年轻时，保险成本较低，大量保费流入账户价值。随着被保险人年龄增长——尤其是超过60岁、70岁和80岁后——保险成本急剧上升。在**甲型（固定死亡保险金）下，随着账户价值增长，纯风险保额降低，部分抵消了每千元保险成本费率的上升。在乙型（递增死亡保险金）**下，死亡保险金等于保额加账户价值，纯风险保额保持不变——因此保险成本费用与被保险人年龄增长成正比上升，没有任何抵消性降低。

这种年龄驱动的成本递增是万能寿险的核心风险：若早年保单注资不足（保单持有人仅缴纳最低保费），账户价值可能无法充分增长以抵消不断上升的保险成本。保单可能进入"失效螺旋"——账户价值耗尽导致纯风险保额升高，进而导致保险成本更高，进一步耗尽账户价值——最终账户价值耗尽。此时，保单持有人必须大额注资以维持保障。若保单在有未偿贷款的情况下失效，贷款金额将构成应税所得——对于数十年来一直通过保单贷款的客户而言，这是一个重大税务陷阱。

对代理人的启示：万能寿险需要定期审查。每隔几年按当前结算利率运行一份在效说明，直至保单到期，可告知保单持有人保单是否仍在正轨，或是否需要追加注资。

甲型与乙型死亡保险金

在甲型下，死亡保险金为固定金额（例如30万美元）。随着账户价值增长，纯风险保额（进而保险成本）随之降低。这降低了保险成本，使现金价值积累更有效率。税法要求（美国税法第7702条下的"走廊测试"）死亡保险金必须维持在账户价值以上一定最低比例，以保持保单的寿险资格。若账户价值增长过大以至于接近死亡保险金，死亡保险金将自动增加以维持走廊。

在乙型下，总死亡保险金等于保额加账户价值。受益人在身故时获得更多，但纯风险保额保持不变（始终等于保额），因此保险成本费用较高，现金价值积累较慢。有时选择乙型是为了最大化遗产利益，或允许更激进的保费注资而不触发走廊。

实例演示：万能寿险账户价值——逐月计算

以一份40岁时签发的30万美元固定死亡保险金万能寿险为例，月保费200美元，5%保费负载（10美元），每月固定费用10美元，每千元纯风险保额的保险成本费率为0.10美元，年结算利率4.5%（月利率0.375%）。

第1个月：

存入保费：200美元；扣除5%负载后：净记入190美元
扣除行政费用前余额：190美元 − 10美元行政费 = 180美元
纯风险保额 = 300,000 − 180 = 299,820美元；保险成本 = 299.82 × 0.10美元 = 29.98美元
扣除保险成本后余额：180 − 29.98 = 150.02美元
利息：150.02 × 0.375% = 0.56美元
月末账户价值：150.58美元

到第12个月，账户价值约达1,846美元。第1年每月保险成本扣款约为30美元——接近扣除行政费用后全部净保费。这说明了为何早年现金价值增长缓慢：为40岁人提供30万美元保障的成本消耗了大部分保费。

随着时间推移，账户价值积累后赚取更多利息，利息收益越来越能弥补不断增长的保险成本。对比第10年与第30年的在效说明，可以清晰看出这一转变。

MEC规则：七次缴费测试

当万能寿险（或任何灵活缴费保单）的注资过于激进——超过以七次平准年缴金额为保单提供充足资金所需的金额——根据美国税法第7702A条，可能被归类为修正捐赠合同（MEC）。MEC保留免所得税死亡保险金和税延增长，但分配（贷款、提款）按后进先出法（先将增益部分视为应税所得）征税，且在59½岁前附加10%罚款。一旦保单成为MEC，无法撤销。代理人应了解，MEC规则的存在正是为了防止人寿保险成为纯粹的税收优惠投资工具。

常见问题

为何万能寿险即使保单持有人持续缴纳相同保费也可能失效？ 因为保险成本随年龄上升，在45岁时足够支撑保单的保费到75岁时可能已不足。若保费不随上升的保险成本而增加，账户价值将下降，最终保单无法自我维持。这不是缺陷——而是为获得保费灵活性所必须接受的根本权衡。

可以将甲型转换为乙型，反之亦然吗？ 可以，大多数保单允许切换。在较高年龄时从乙型切换到甲型是一种常见策略：在乙型下积累现金价值（允许更激进的注资），然后在退休时切换到甲型，以最小化保险成本并最大化可获取的现金价值。

若保险公司破产，万能寿险的现金价值是否受到保护？ 与变额产品不同（其账户价值存放于独立账户），万能寿险账户价值存于保险公司的一般账户，面临保险公司的信用风险——但州担保协会在大多数州提供兜底保障（现金价值通常最高保障至30万美元）。