概述： 利率敏感型终身寿险（又称现时假设终身寿险）通过将现金价值增长与当时利率而非固定精算表挂钩，对传统产品进行了现代化改造。理解其与传统终身寿险的区别是考试的重点内容。

**现时假设终身寿险（CAWL）**介于传统终身寿险和万能寿险之间。与传统终身寿险一样，它提供有保证死亡保险金的永久保障。与传统终身寿险不同的是，保险人会定期调整保单的定价假设——包括现金价值结算利率、保险成本费用和行政费用——以反映公司的实际经营经验，而非原始锁定的假设。

现金价值积累于积累账户中，按保险人依据其实际投资组合收益宣布的当前利率结算利息。该当前利率随市场条件浮动，但绝不低于合同规定的保证最低利率（通常为2%至4%）。在高利率环境下，现金价值增长快于预期；在低利率环境下，仅按保证底线增长。

区分现时假设终身寿险与传统终身寿险的关键特性是重新厘定条款：每隔三至五年，保险人根据实际而非假设业绩重新计算维持保单所需的保费。若利率高于原始假设，保费可能降低，或保单可能比预期更早实现"自我维持"。若利率下降，保费可能需要提高（但不超过合同规定的最高上限）。这与传统终身寿险有本质区别，后者的保费无论经济条件如何均终身固定。

现时假设终身寿险通常为非分红型——不支付红利。有利的经营结果以高于说明的现金价值增长或较低的重新厘定保费形式体现。来自相互保险公司的传统终身寿险通常为分红型——从保险人的盈余中支付红利，但不会在保单持有人之间调整保费。

特征	传统终身寿险	现时假设终身寿险
保费	终身固定	初始固定；定期重新厘定
现金价值增长	保证最低利率＋红利（如为分红型）	按当前宣告利率结算（非分红型）
利率风险	完全由保险人承担	与保单持有人共担
透明度	打包式——成本未单独披露	分拆式——费用逐项列明

考试要点：了解现时假设终身寿险采用当前（非保证）结算利率和重新厘定机制，且保单持有人承担的利率风险高于传统终身寿险。